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汪涛:高基数或拖累3月及一季度经济增速

2024年04月03日 10:43
预计一季度GDP环比增速或有所改善,而高基数可能拖累其同比增速从四季度的5.2%放缓至4.5%—5%
2024年4月2日,江西南昌,汽车生产车间内作业的工人。3月工业生产同比增速可能小幅放缓至6.8%,部分受高基数拖累。图:视觉中国

  对于即将发布的3月经济数据,有何可期?

PMI与高频数据更新

  3月统计局制造业PMI上升1.7个百分点至50.8、强于预期,是继连续五个月处于收缩区间后首次回升至扩张区间,部分得益于春节后复工复产加速,部分由于季节性因素。供需两端均有改善——新订单和新出口订单指数分别大幅反弹4个百分点和5个百分点至53和51.3,重回扩张区间。生产量指数回升2.4个百分点至52.2。原材料库存指数略升0.7个百分点至48.1,产成品指数回升1个百分点至48.9,采购量指数跃升4.7个百分点至52.7。购进价格指数略升0.4个百分点至50.5,但产出价格指数微降0.7个百分点至47.4,表明工业行业通缩压力仍然挥之不去。就业指数略升0.6个百分点至48.1,但仍低于50,反映劳动力市场持续承压。不同规模企业PMI都有所改善,尤其是小型企业(上升3.9个百分点至50.3,为2023年4月以来首次回升至扩张区间)。另一方面,3月财新制造业PMI略升0.2个百分点至51.1,连续五个月保持在扩张区间,并创2023年3月以来最高水平。其中,生产量、新订单和新出口订单指数均有所改善。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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汪涛
瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家、董事总经理;曾任美国银行大中华区经济研究与策略主管和英国BP集团首席亚洲经济学家;国际货币基金组织(IMF)高级经济学家;拥有纽约大学经济学博士学位,中国人民大学经济学学士学位。