经济学博士,现就职于招商银行金融市场部,任高级分析师,主要负责宏观、利率和汇率的研究分析。曾就职于中国工商银行总行和中信证券总部。
未来的信用投放中,综合类、通信、传媒、计算机、电子、房地产、交通运输、公用事业的流动贷款,可能是重点
房地产的大周期,取决于经济的大周期。2019年,甚至未来一段时间,中国既没有能力、也没有空间刺激房地产,如果强行刺激,后果可能不太乐观
美元指数对美联储加息周期的开启和结束的时点比较敏感,这就使得对美元指数的拐点预判成为可能
美、欧、日等发达国家,由于银行业高度市场化,无法通过行政指令来强迫放贷。而中国,在广义政府信用的支撑下,不需要央行大幅扩表,靠银行业本身即可实现大量的信用投放
中方本轮600亿美元的关税反制措施中,重点在于高端零部件、高端设备、高端仪器等高精尖仪器,对于航天器和老百姓急需的美国医药产品,基本上没有加征关税
目前北京的公积金仍然是够用的,但是,如果以后房地产市场再度火热,引发又一轮公积金贷款高峰的话,公积金当年收不抵支是大概率事件
规模以上工业企业利润绝对值已经陷入负增长,拖累了整体工业的所得税的贡献。其中,汽车、计算机、电气机械、通用设备制造作为经济转型的主力,反而是拖累工业利润的主因
经济转型和产业升级是一个“文火慢慢煲”的过程,“短平快”的方法行不通
未来的银行信用投放机会在减少,货币增长速度将放缓,股权融资将发挥越来越重要的作用
虽然经常项目萎缩,但是吸引直接投资仍然有竞争力,此为一喜;经常项目结构不合理,可持续性不佳,此为一忧
风险准备金率的上调,直接影响是提高了远期购汇的掉期点,这相当于对远期购汇“定向加息”。通过风险准备金提高掉期点,可以为下一步货币继续宽松预留空间
未来油价的波动可能显著影响中国的经常项目表现。中国的经常项目重新回到过去的大额顺差的可能性不太大
当前政策要点在于修习内功,在就业大局保持稳定的前提下,以时间换空间
未来要稳定中国的经常项目,一是要稳定货物顺差中的加工贸易,二是寻找并遏制旅行逆差扩大的主因,尤其是居民资本外流
居民作为一个整体,房贷支出并没有明显影响居民整体的收入,但是房地产作为一个媒介,使得购房的居民承担了房贷,而卖房的居民获得了巨额的净现金
一是放开行业各种限制门槛,倒逼地方政府由生产型向服务型转型;二是全国层面统一监管标准,提高监管能力,避免地方搭便车
促进居民消费,并不是单纯地刺激甚至引诱居民去各种花钱,至于消费贷等更不可取,大范围地推广消费贷无异于饮鸩止渴、杀鸡取卵,因为居民的消费率是下降的
经常项目萎缩,央行投放货币由外部锚换到内部锚,而内部锚的安全稳定主要依赖于政府信用
经常项目是一国货币的最坚实和最稳定的支撑,随着中国经常项目的下滑,人民币汇率自然出现贬值走势,这是人民币跟着经济基本面走的自然逻辑
未来继续降准,仍是大概率事件。地方政府融资平台、房地产、“两高一剩”,是政策不希望看到的三大流向