美元反弹暂挫H股

　　薛澜

　　2005年伊始，香港的股票市场除了第一个交易日有一个小之又小的升幅，其后可谓一路直下。特别是1月5日恒生指数狂跌281点，创过去半年港股单日最大跌幅，令人瞠目；而H股指数更是跑输大市，下跌幅度达6%；红筹指数也在三天内跌去4.3%。

　　市场为何如此低迷？

　　我们认为，这次的市场调整主要是由两个原因造成的。

　　首先，美元的强劲反弹。虽然专家们仍然一致地在长期、结构性地看淡美元，但是美元此前已经在很短时间内积累相当的跌幅，现在开始了强劲的技术性反弹，对欧元回升至1.31美元/1欧元，对日元则回升至1美元/104日元的关口。