自凯恩斯以来，“市场失效靠政府”已成为一种习惯性的思维定式。市场的确有失效的时候，但市场失效不是政府有效的保证书，不能作为政府干预的入场券。
公共品（Public Goods）是市场失效的一个经典案例，似乎只能由政府生产。其实未必如此。公共品如街道的特点是非竞争性（Non-rivalry），甲在路上行走并不影响乙在同一道路上散步；而私人品如面包，甲吃掉了，乙就不能再吃同一面包。公共品的另一特点是非排他性（Non-excludability），即便市民没有交费，也无法禁止他们使用城里的街道；而要想吃面包，消费者必须先付钱才能如愿。
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中欧国际工商学院经济学与金融学教授。1981年获得中国人民大学产业经济学硕士学位，1991年获得美国加州大学戴维斯分校经济学博士学位。1981年至1985年，任国务院发展研究中心研究员。1991年至1995年，在美国马萨诸塞州Amherst学院担任助理教授。1996年，任世界银行咨询师。1997年至1998年，任美林证券亚太区高级经济学家。1999年加盟中国国际金融有限公司，被聘为董事总经理、研究部负责人。2004年2月离开中金，加入中欧国际工商学院，任经济学和金融学教授。2005年4月，任北京高华证券研究部主管，2005年12月，升任高华副董事长。2006年11月初，许小年以顾问的身份加盟嘉实基金，同时继续在中欧担任教授。
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