薛澜：微观向好

　　薛澜

　　4月5日，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，升至10.5%。这已是本年内的第三次上调，同时也比市场的预期早了不少。这被视为是对潜在的通货膨胀急升的预防措施，因为市场预期3月的通货膨胀有可能超过3%的警戒点。

　　在我们对通货膨胀有更坏预期的同时，也应该注意到，3月的坏天气可能是通货膨胀压力上升的主要原因之一。中国很大一部分地区，尤其是华北、东北部地区，都在3月初受到了恶劣天气的影响，因而导致粮食价格大幅上涨。而粮食仍然是中国通货膨胀篮子中极重要的组成部分， 所占比重将近三分之一。