没有盈利的增长

　　上世纪90年代时，投资者对中国企业最普遍的一个批评是，纵使中国经济增长速度在全球首屈一指，但公布的企业业绩却呈现逐年倒退的情况。这亦是当时很多投资者怀疑中国经济数据真实性的一个重要原因。

　　这种情况在2003年之后有很大改善，企业盈利在2003年-2007年间的增长速度远超同期GDP的增长。很可惜，这种情况不会在2009年重现——今年中国经济增长的速度可能还是会很高，特别是下半年，但2009年企业盈利倒退的可能性也比较大。