美国和欧盟：下一个日本？

　　人口老龄化问题不仅是一个长期的结构性问题，对短期经济也有很大影响。它与金融危机之后主要工业国新一轮的潜在增长水平密切相关，将直接影响美国医疗体系的改革。人口老化而导致的公共债务激增，将使工业国家长期利率大幅上升。

旷日持久的日本危机
　　20世纪80年代末期，日本银行体系受到房地产市场危机的重创。此后，日本经济进入一个以低增长、低通胀甚至通缩为特点的阶段。在20世纪90年代初至2008年之间，日本的平均通胀率一直保持在0.5%的水平，而其他经合组织国家的通胀率则超过2.5%。其平均增长率仅为1%，而其间美国的增长率为2.8%、英国为2.6%、法国和德国分别为2%和1.4%。由于通缩中常见的流动性困境，使得日本政府所有旨在重启经济的干预措施均告失败，日本经济自此从未真正复苏。