动荡中的机会

　　对于投资者而言，制定2010年战略远较2009年困难。经过2009年的跌停回升之后，纯粹根据基本原理与估价，市场并没有多大的上行潜能。然而，鉴于人民币紧盯美元的汇率政策，中国实际上导入了美国极为宽松的货币政策，这并不真正适合中国目前的经济增长势头，为巨大资本泡沫的生成埋下了隐患。中国政府正设法采用行政手段进行干预，根据过去几年的经验，行政手段干预可短期抑制问题，但无法从根本上解决问题。因此，尽管认为市场在现有基础上并无大的上行潜能，我们仍不排除其他流动性泡沫出现的可能。2007年的情况就是很好的例子。