货币政策缘何“雾里看花”？

　　【背景】2009年第二季度始，中国股价反弹、房价上涨，其幅度远超经济基本面改善的步伐。中国消费者价格指数（CPI）在经历了十多个月的负增长后，在2009年11月止跌回升，12月再次上升1.9%，引发了对高通胀的担忧。

　　进入2010年，央行上调央行票据收益率及存款准备金率的动作频出，表达了货币政策调整的意图。不过令人遗憾的是，存款准备金率、央行票据发行利率等到底因何而变，不甚明了。资本市场获取的政策意向并不清晰，甚至自相矛盾。市场认为，政策调整似乎试图改变流动性严重过剩，但央行官员却表示，流动性管理并不等同于货币政策紧缩。