泡沫熟了

贝乐斯

　　预测未来不靠谱，预测泡沫的变化就更不靠谱。但最新的跨学科研究，使对资产泡沫的预测成为可能。到年底前，我相信大家会看到世界上两大资产泡沫的见顶：黄金和中国房价。至于怎么从顶上下来，就无法预测了。

　　什么是资产泡沫的准确定义？跨学科研究发现，只有“超指数增长”才能吸引理性和非理性的人参与其中，形成资产泡沫。有一个著名的故事，大臣请求印度国王在国际象棋棋盘的64个格子里放1、2、4、8……粒米作为回报。这个请求，整个王国的米居然都不够填。这就是Y=2^X（X=0，1，2，3……）的指数增长。而“超指数增长”比这更快。无论在自然界还是金融界，“超指数增长”都不可持续。但是只有这样快速的增长，才能吸引更多的人参与其中。