央行降息深意何在

　　【战胜市场】（财新专栏作家 沈建光）6月7日晚7点，央行网站上刊登最新消息：自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；另外，自同日起：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　央行降息显示经济下滑或已超出预期。早前公布的5月PMI数据超预期大幅下降，已经加剧了经济硬着陆的担忧。本月9-10日，国家统计局、海关总署即将公布5月主要经济数据，包括消费、投资、工业生产、进出口等等，尽管我们已经料到数据可能比4月继续下滑，但从央行反常规工作日加息释放稳增长信号（早前加息一般选择周末或者假期结束后），说明经济数据可能远差于预期，硬着陆的风险正在加大。