券商牌照限制应有序放开

　　查向阳 孙美芳 张延博|文

　　在券商综合治理完成后，中国券商的数目多年间几乎没有变化，一直稳定在100多家。目前市场上要求放开券商牌照、增强证券行业竞争的声音比较多。无论从证券监管的一般原则，还是从全球各国的实践看，放开证券公司牌照数量，增强市场开放程度，有利于证券行业创新发展。

　　一、证券行业属于金融服务业，在不造成系统性风险或外部性负面影响的前提下，应适当增加供给，鼓励自由竞争

　　一般经济学理论认为，与供水、电力等行业不同，金融行业不属于自然垄断行业，没有必要进行产品数量和价格的规制。但是由于其涉及公共利益和可能引起外部风险的特点，对金融行业应进行行业监管。监管中涉及牌照管理部分，通常只对中介机构的主体资质和风险外部性进行要求，而不直接进行数量控制。