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IMF专家:贫穷国家面临巨大挑战

2017年04月10日 15:04 来源于 财新网
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决策者,特别是大宗商品出口国的决策者面临的挑战是恢复宏观经济稳定,同时抑制对最脆弱人群造成负担,并保持较长期增长的前景
自2014年年中以来,全球大宗商品价格开始急剧下跌,目前已经进入第三个年头。视觉中国

  Seán Nolan、Hans Weisfeld、Klaus Hellwig︱文

  IMF基金组织战略、政策和检查部副主任、副处长、经济学家

  自2014年年中以来,全球大宗商品价格开始急剧下跌,目前已经进入第三个年头。世界上最贫穷的60个国家(国际货币基金组织将这组国家称为“低收入发展中国家”)中的许多国家面临着非常艰难的经济状况。正如基金组织最近的一份报告所述,这种状况对于那些依赖大宗商品的国家尤其具有挑战性。由于大宗商品价格下跌,这些国家的税收和出口收入明显下滑。预计大宗商品价格在中期内将继续保持低迷,因此,需采取更加果断的政策变革,以恢复宏观经济稳定。但是,在设计政策时必须考虑减少对民众造成的痛苦,并较长期增长的前景。

  当前形势

  大宗商品价格下跌对燃料商品出口国造成的打击最严重,在那些(受中央银行)抵制汇率调整或者没有汇率调整选择的国家(因其货币与美元或欧元挂钩),影响更为显著。平均而言,在燃料出口国,由于石油价格大幅下滑,加上对非石油经济的溢出影响,这些国家陷入经济衰退,财政收入减少了一半以上。

  非燃料商品出口国受到的影响没有那么严重,这是因为这些商品的出口价格下跌幅度大大低于石油价格,同时这些国家还受益于石油进口支出下降。尽管如此,这些国家也经历了压力,增长率从之前的4.5%下降到4%以下。与较发达经济体相比,这种增长速度表现似乎相当不错,但是,若要让大量人口摆脱贫困,并为年轻和快速增长的人口提供就业机会,此增长速度仍然太慢。

  对大宗商品依赖程度较低国家(所谓的出口多元化国家)的表现要好得多,这些国家总体保持了6%左右的年增长速度。但是,由于工人汇款下降和对石油出口国的出口减少,其中一些国家也感受到了大宗商品价格繁荣期结束的不利影响。

  大宗商品出口国增长势头逆转,加之迄今为止宏观经济政策调整仍有限,导致财政状况显著恶化,特别是燃料出口国。因此,许多这些国家的公共债务急剧上升。在出口多元化的国家,部分由于公共投资支出高企,财政赤字一直居高不下,债务也从本已较高的水平基础上继续增加。因此,在许多低收入发展中国家,债务危机的风险正在加剧。

  银行部门的压力正进一步加剧日益上升的脆弱性。由于经济增长疲软,政府拖欠不断上升,负债企业面临还贷困难,因此对国家银行体系造成了压力。在五分之一的低收入发展中国家,这些压力已经显现,其中大多数大宗商品出口国的银行业压力在未来一到两年内可能加大。对于银行业监管机构而言,解决这些压力是一项具有挑战性的任务。

  除了这些广泛的趋势之外,过去一年里低收入发展中国家的经济发展情况远非一致。例如,对于遭受武装冲突和干旱的东部和南部非洲国家来说,这是一个非常困难的时期。在遭受打击最严重的国家中,有数以百万计的人面临饥荒和饥饿的威胁。

  决策者能做些什么呢?

  决策者,特别是大宗商品出口国的决策者面临的挑战是恢复宏观经济稳定,同时抑制对最脆弱人群造成负担,并保持较长期增长的前景。这要求进行财政调整,实现可持续的预算状况,同时继续投资于人力和基础设施。

  虽然具体优先事项因国而异,但政策通常需要包括提高财政收入的各项工作(扩大税基、减少优先性较低和无效的支出);如果不能减少预算赤字,那么公共债务水平很快就会变得难以维持。发展伙伴可以提供帮助,通过提供更多的赠款和优惠融资,并迅速为受到饥荒威胁的地区提供人道主义救济。

  其他优先事项包括改善财政支出的增长效应。例如,在提高公共投资效率方面可以大有所为,包括优先考虑社会回报高的项目以及加强投资管理。此外,对于某些类型的基础设施,例如在能源部门,公私合作(PPP)可能是一个具有吸引力的选择,因为此选择允许各国受益于私人部门融资和专业知识。这种合作关系的成功取决于一系列因素,包括政府在项目选择中发挥重要作用,建立能够限制政府财务风险的法律框架和具备透明的会计制度。

  总结

  大宗商品价格的大幅下跌导致了大宗商品出口国(特别是燃料出口国)的增长和财政账户余额下降,进而导致公共债务水平上升。许多出口多元化的国家也正面临着债务上升的风险。需精心设计预算调整,使公共财政走上可持续发展的道路。在实施调整过程中,需尽可能减少对最贫穷人口造成负担,并保护对于增长至关重要的支出。决策者目前需迅速果断地采取行动。发展伙伴需随时准备提供更多支持。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:张柘
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