【舒立观察】仅仅坚持IPO是不够的

　　股指低迷之际，是否应该再度暂停IPO，近来引发激烈争议。截至目前，监管部门顶住汹汹物议，每周核准的公司虽有减少，但IPO并未叫停，这是难能可贵的。然而，仅仅坚持IPO是不够的，应以证券法修订为契机，积极推进注册制改革，从根本上解决这个持续困扰中国资本市场的重大问题。

　　A股市场是“政策市”，法宝之一便是“暂停IPO”。每当股市行情出现深幅调整，市场上就会泛起要求暂停新股发行（IPO）的声浪，理由是新股发行过多，造成股市“失血”，吸走二级市场资金，拖累股价。这种论点貌似占据“保护中小投资者利益”的道德制高点，极易获得盲目追捧。在A股短短20余年历史上，IPO暂停过9次，累计长达5年半，此种情形举世罕见。效果却弊多利少，甚至连IPO恢复后，股指几多上涨、几多下跌也说法不一，足证IPO暂停与股指关联不强。暂停IPO不过表明监管层“不希望再跌了”，却又容易引起看空预期。如今，IPO金额与股市总市值相比无足轻重，“失血”之说无从谈起。