为何任何重大改革在中国证券市场总是南辕北辙？

　　财新特约作者 余终隐/文

　　随着股票市场指数不断创新低，证券监管部门密集出台一系列救市政策，其中大部分救市政策对于我国证券市场长远发展应该有一定积极意义的，但其中降低借壳上市门槛、放松退市制度威慑力等政策措施虽然可以在短期内刺激部分股价上升，但从长期看可能导致“炒小、炒新、炒垃圾”的恶疾再度复发，短暂的狂欢之后将再次留下一地鸡毛，给组建科创板等未来重大改革创新举措增添难以逾越的障碍，因此可以说中国证券市场再次站到了一个十字路口：如果改革方向选择正确，则熬过严冬就可以迎来春暖花开，不仅科创板可以顺利推出，上市公司之间还可出现“聚变反应”；如果方向错误，则将开启新的“先放松再管制”的轮回，不仅所有的市场参与者都需要重新品尝市场的苦果，而且将严重阻碍国家产业结构调整的步伐。如果证券市场继续如此羸弱5-10年，将是我们这一代所谓精英荟萃的证券从业人员的集体耻辱。