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减税法案或是美国经济预期转折点
美国经济陷入实质性衰退的风险，是特朗普加征关税计划的核心约束，亦是在美债供需之外，决定美债利率以及全球资产价格走势的核心变量
2025年03月27日 15:26
经济顺利开局，仍存近忧远虑
经济依然存在近忧和远虑，近忧是国内需求不足的问题依然存在，汽车销售增速回落，商品房销售增速转负，价格处于低位运行；远虑是特朗普关税政策将对后续出口带来扰动
2025年03月18日 08:03
美国政府停摆迫近，影响几何
若美国政府停摆，短期内美国经济波动风险将增加，黄金表现将优于美股和美债
2025年03月12日 11:25
重视当前宏观调控思路的四大变化
《报告》中有多个“首次提及”，体现了宏观调控思路的诸多创新
2025年03月06日 10:33
从减税视角出发，特朗普后续关税力度几何
现有关税水平并不足以满足减税政策的财政平衡要求，后续特朗普或进一步提高关税，极端情况下，不排除将取消中国最惠国待遇纳入减税法案的可能性
2025年02月21日 15:52
美国关税壁垒下，中国与东盟竞合关系如何
逆全球化时代背景下，东盟作为中美贸易摩擦溢出效应的主要受益方，相关产品的出口有哪些变化？东盟各国与中国在不同行业之间的竞合关系如何？
2025年02月17日 10:08
美国通胀为何超预期上行
剔除扰动项，商品通胀回升、服务价格粘性、住房通胀缓慢降温等趋势性因素仍在，指向美国通胀粘性延续，但尚不具备持续上涨基础
2025年02月14日 09:38
2025年地方两会的政策信号
2025年地方GDP增速的加权目标为5.26%，对比2024年，2025年地方GDP和固投增速目标下调幅度边际放缓。在物价偏低运行的背景下，地方普遍将CPI增速目标下调至2%
2025年01月23日 15:41
野心与现实：特朗普首日新政评述
移民、能源方面的承诺有具体落地，关税表态高调并落实加拿大关税，政府减支着墨不多，俄乌、减税甚至根本没有提及
2025年01月22日 09:48
美国核心通胀回落，降息预期升温
美国“再通胀”风险或将低于市场预期，2025年美联储将超预期降息，仍有两到三次的降息空间
2025年01月17日 10:13
穿越危机：日本50年资产价格复盘
从经济过热到泡沫破裂、再到经济复苏的“长危机”模式下，日本各类资产价格的长期表现，可为中国当下的资产价格变动提供线索
2025年01月10日 16:48
黄金与美元变局
“美国优先”政策推高了美元指数，导致黄金价格回落。但从中长期维度来看，黄金和美元已经呈现出“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响
2025年01月08日 10:55
为什么2025年美联储可能超预期降息
10年期美债收益率在4.6%的位置上已经相对偏高，暗含了较为悲观的降息路径，结合美国经济数据、特朗普再通胀政策低于预期的可能，2025年美联储仍有两到三次降息空间
2025年01月02日 15:23
对“逆周期”财政的五大关切
财政政策“加力提效”，市场对此的预期则存在分歧，分歧既在于政策本身，更在于政策如何与市场交互作用
2024年12月31日 11:24
A股中“钱”从哪里来，又流向何处
资金是价格变化的第一推动力，我们希望能通过资金分布情况与流动情况，寻找资产价格变化的隐藏线索。我们为三个问题寻找答案，一是，哪类投资者在增持或是减持？二是，哪种资金在流入或是流出？三是，资金流向了什么板块或领域？
2024年12月26日 14:04
11月经济数据成色几何
“两新”、“两重”和稳楼市的政策效用明显，经济持续回升向好基础仍待巩固
2024年12月17日 09:09
中国式“再通胀交易”
本轮低通胀的成因与政策应对，与1997-2000年、2014-2016年有较强的相似性。但不同的是，本轮需求不足的问题更为严重，低通胀治理难度更大，市场预期扭转和经济良性循环的建立需要一定时间
2024年12月05日 15:09
如何看待拜登政府新一轮半导体出口管制落地
总体来看，拜登政府加大对华科技封锁的空间和能力都有限，新一轮出口管制落地后，中国半导体设备企业供应链更偏短期扰动，不改长期向好趋势
2024年12月04日 10:49
十债2.0%和人民币7.3
当前利率和汇率的决策核心依然是国内政策，因此经济工作会议召开期间是最近的一个博弈时间点
2024年12月03日 11:51
特朗普第一任期中美交锋全复盘
60%关税虽有压力，但真正需要警惕的是特朗普将吸收第一任期的不足，继承拜登科技产业思路，从科技、金融、产业、人才等方面全面围堵中国
2024年11月22日 16:56
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高瑞东
光大证券首席经济学家，研究所所长，董事总经理，早稻田大学经济学博士，中国财政部金融人才库专家，中国金融四十人青年论坛会员，中国证券业协会首席经济学家委员会委员。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、OECD经济部、早稻田大学政治经济学院，专注全球和中国宏观经济与金融市场研究。2023年10月参加国务院总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会，就经济工作建言献策。
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