可以重视，但不宜夸大通缩风险

　　6月9日，国家统计局公布了5月份通胀数据。CPI同比增长0.2%，增速较上月提升0.1个百分点，略低于市场预期的0.3%；PPI同比下滑4.6%，跌幅较上月扩大1个百分点，也低市场预期的4.3%，CPI与PPI运行延续此前偏弱态势。

　　我们在2023年4月的文章《通缩挑战正在显性化》中便提出，随着猪肉、油价等影响通胀的主要扰动因素成为拖累，CPI年内仍可能进一步下降，个别月份甚至进入负值区间。过去两个月，市场上对通缩风险关注很高。