亚洲宏观周期蕴藏哪些机会

　　随着下半年即将到来，宏观环境似乎愈发有利于亚洲市场。发达国家或将在未来几个季度受累于货币紧缩政策的滞后效应，而在内需强劲、通胀可控以及货币政策相对宽松的支撑下，亚洲（中国除外）正摆脱周期性低谷。我们预计印度、日本和东盟等主要亚洲经济体的消费和投资将继续回升，带动亚洲扩大相较于全球其他地区的增长优势。

　　不过，对于中国市场的担忧在一定程度上抵消了亚洲市场的乐观情绪。中国经济活动在二季度大幅放缓，远低于一季度近 9%的年化增速，投资也出乎意料地持续带来拖累。不过，随着政策支持逐渐发力提振市场情绪，且消费复苏范围扩大，我们预计这种疲态将在下半年逐渐改善。由于二季度数据偏软，我们对中国全年GDP 增速的预测下调至 5%-5.5%，但这一增长水平在亚洲和全球范围内仍是名列前茅。