胡一帆,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)亚太区投资总监及首席中国经济学家,同时也是CIO亚洲投资委员会及CIO新兴市场投资委员会的成员;拥有美国乔治城大学经济学博士学位,中国浙江大学经济学学士学位;2015年11月加入瑞银,担任财富管理大中华区首席投资总监及中国首席经济学家;自2007年以来在多家金融机构担任过首席经济学家一职。加入瑞银之前,她在海通国际任研究部主管及首席经济学家,负责 H股研究。此前她在中信证券任首席经济学家,在法国法盛銀行任中国经济学家,以及美银美林亚洲任股票研究策略师。
预期下半年中国经济同比增速将达到5.5%–6%,主要驱动因素包括消费和服务业逐步复苏、基础设施投资力度加大以及强韧的出口
无论谁接任首相职位,中期内都不会对日本目前的通货再膨胀政策做出重大改变,日本股市的波动性可能上升
亚洲经济正在重新开放,政策继续保持宽松,积极的迹象显示亚洲经济正在加快复苏
今年下半年的经济复苏势头将较为一致,随着贸易开始复苏,亚洲(不含日本)地区将回归中个位数的增幅
随着DCEP等央行数字货币的重要性逐渐上升,将在货币政策、金融系统以及人民币国际化三个方面带来机会,也带来挑战
油价和利率下降在中长期内对亚洲有利,但短期内则不然,因为这可能引发违约担忧
目前我们不认为形势恶化会引发美国乃至全球范围内的经济衰退
全球增长据信将在2020年第一季度末触底,中国与亚洲将率先复苏,尽管新型冠状病毒肺炎疫情可能在一定程度上延缓这一复苏进程
贸易回暖、政策宽松以及科技板块带动产业动能好转,应将驱动亚洲地区2020 年前景
2020年中国经济增长可能进一步放缓,但是鉴于中美达成停止提高关税的协议,因此放缓幅度应该会比2019年更为温和
2020 年中国货币与财政政策应该仍以稳增长为重,以缓冲经济下行压力,降准、降息以及提高地方政府发债额度应该都在政策考虑之列
中国将奠定高科技领军地位,向价值链高端迈进;印度将集中精力发展羽翼待丰的工业基地
在明年美国总统选举前达成协议的机会不大,但特朗普政府仍会避免在大选前不必要地升高衰退风险,这应有助于阻止白宫向中国商品大幅加征关税
预计亚洲其他地区的央行将在下半年至少降息25个基点。预计中国的存款准备金率下半年将再次下调100–200个基点,不过下半年中国央行降息可能性不大。预计今年中国财政赤字率将继续上行至4.4%
美国升级关税导致中国增长放缓,但其影响很可能随着中国稳增长政策逐渐发力而减退
全球范围内,今年仍标志着经济活动回暖的拐点,预计全球增长将从3.8%放缓至3.6%,明年有望回升至3.7%
第一季度亚洲经济表现疲软,很可能是今年最弱的一季,不过,有两个迹象表明从第二季度起经济有望回暖
无论协议能否成功达成,美国与中国之间的关系仍将保持紧张。美中争端不仅在于贸易,而是延伸至科技和安全等领域
鉴于政策继续宽松、中美贸易谈判的进展以及市场持续对外开放,预计投资与信贷等主要经济活动数据将企稳并改善
今年经济增长应进一步放缓,但我们认为年内将见拐点,下行动能很可能从第二季度开始逐渐变得不再那么负面