中国复苏势头依然良好吗

　　3月份，美国和欧洲银行业相继震荡，而中国银行业仍相对保持稳健。过去一个月以来中国银行板块仅下跌3%，不仅优于亚洲银行股，更大幅跑赢跌幅达两位数的欧美银行板块。中资银行信用利差走阔幅度也低于其他经济体。

　　自下而上和自上而下的因素都支持上述稳健表现。首先，中国银行业的资产负债表和基本面都较为稳健。银行的资本充足率远高于监管要求，且存款在加速增长。尽管额外一级资本债券（AT1）在国有银行的资本结构中占有较高比重，但其中绝大部分AT1是在境内发行，这意味着必要时政府很可能会提供大力支持。境外AT1仅占中资银行总市值的3%，因此受外部冲击的风险很低。