寻找大变量

　　上半年经济实际增长持续下行，市场期待下半年经济能够筑底企稳。模糊判断不如精确测算。我们拆解各大经济板块结构并把握这些变量运行主线，测算主要宏观变量下半年读数，然后判断下半年中国经济能否迎来筑底。

　　测算结果显示下半年经济内生动能平稳，我们尚且不能对年内经济大反弹做过多乐观期待。然而好消息是，测算下来，经济下滑最快阶段落在了二季度，以至于二季度GDP环比弱于往年季节性，三季度经济下行斜率走平因为二季度表现过弱，三季度GDP环比反而强于季节性。