金价为何再创新高

　　近期黄金价格表现强势，3月4日伦敦金收盘价创历史新高2114.3美元/盎司，近5个交易日（2024年2月27日至2024年3月4日），伦敦金上涨4.1%，近6个月（2023年10月5日至2024年3月4日），伦敦金上涨16.1%。

　　近期黄金价格快速上涨，主因美联储流动性预期转松，美债利率下行推升投资需求。短期内，降息预期摇摆或将带来金价高位波动。但趋势上看，美国经济降温、美债供给回落、降息周期后移但仍有望开启，意味着美债利率回落趋势较强，打开金价上涨空间。此外，逆全球化背景下，地缘冲突频发，美元信用体系摇摆，叠加大选年避险需求升温，推动各国央行持续购金，步入“去美元化”进程，将成为金价中长期维度内的支撑。

美联储流动性预期转松，推升近期金价再度上涨

　　黄金包含商品、货币、金融三重属性，其价格变动主要来自于美债实际利率驱动的投资需求，以及避险需求、“去美元化”带来的央行购金需求。其中，美债实际利率是黄金短期定价的锚，金价与美债利率呈反向变动关系。而逆全球化背景下，地缘冲突频发、美元信用体系的摇摆，推动各国央行持续购金，成为金价中长期维度内的支撑。（详见《金价重回上涨通道，后市如何演绎？》）