走出低收入国家债务可持续评估的误区

　　曾供职于政策性银行，我目睹过债务危机如何摧毁不发达国家。IMF与世行联合制定的低收入国家债务可持续性框架（LIC-DSF）若不改，下一个赞比亚已在路上。这不是危言耸听。

　　当前低收入国家债务问题面临三重压力。债务增速放缓但偿债成本创新高；债务结构趋紧，短期债务与政府债券占比大增；LIC-DSF预测准确率不足三分之一。债务可持续性不是简单压降规模，而是在保障发展空间前提下管控风险。构建更公平、准确的评估框架，关乎低收入国家前景与国际发展融资公信力。

一、债务问题的结构性转变

　　2026年3月31日，IMF发布《低收入国家宏观经济发展与展望——2026》，预计低收入国家经济增速将从4.8%升至5.3%。宏观数据向好背后，仍潜藏多重挑战。例如人均收入增长乏力、偿债压力高企、外汇储备薄弱和融资环境收紧等，将制约低收入国家的发展动能。