徐刚：关注长期业绩增长

　　徐刚

　　当前中国股市中最受瞩目的数据有两个，一个是居民日均新增开户数，另一个是上市公司业绩增长率。

　　两个数据都呈现高增长。近期的开户增量达到巅峰，日均开户数从4月初的11万-12万户急升到月底的30万户，今年3月以来的累计开户数已经超过2005年全年。在当前年报（季报）公布的密集期，业绩报告的增长率也创出新高，已公布的900家上市公司每股盈利同比增长超过30%，净利润同比增长超过40%。

　　对上面两个数据的不同偏重，基本反映了对中国股市的两种分析思路。新增开户数，乃至人口红利和“热钱”等，基本是从流动性的角度来分析对股票的需求。另一种思路则是关心业绩的增长，主要从基本面来着眼。近期人们津津乐道的资产注入和股权激励，也主要是从“潜在业绩”释放的角度来分析股市。