近日，Yahoo是否被兼并的新闻受到整个行业的关注，尤其是Yahoo和新闻集团门下MySpace的交易能否成功
近日Yahoo是否被兼并的新闻受到整个行业的关注，尤其是Yahoo和新闻集团门下MySpace的交易能否成功。美国的金融和网络专业人士对此持怀疑态度，其中有几个不容忽略的问题是：
首先，一个非常现实的挑战是，如何说服Yahoo的股东们拒绝被微软收购后每股31美元的现金收益。在微软提交31美元的交易方案前一天，Yahoo的股票已经低于每股20美元。分析家认为，如果微软投标失败，Yahoo的股票会大幅跌落。另一方面，MySpace是否真的值目前几十亿美元的竞价，也是一个值得讨论的问题。去年以来MySpace的利润已经下降，难以与Facebook竞争。从MySpace的利润结构看，其主要收入来源，是与Google签订的近9亿美元的广告合同。Google与MySpace签订了，延续到2010年的每月2000万美元的广告。然而，在最近Google与华尔街分析师的会议上，Google表示对MySpace的广告业绩非常不满。行业人士普遍认为，如果Yahoo的投资者，对MySpace目前的价值及创收能力表示怀疑，他们也不会相信，这个交易会给Yahoo未来增添更大的价值，尤其是要超越微软给出的，超过400亿美元的现金和股票的投标。
其次，Yahoo和MySpace合并后，由谁来管理这个庞大的新网络媒体，是至关重要的问题。杨致远（Jerry
Yang）实际上已经浪费了挽救Yahoo的最后机会。2007年10月当杨重掌Yahoo时，Yahoo股东曾为此兴奋一时，其股价升至34美元，甚至高于今日微软的出价。但杨显然让所有股东大失所望。如此，未来股东们又怎么能放心，让杨运营Yahoo和MySpace合并后的舞台呢？另一方面，默多克的所作所为，也让人们感到前景并不明确。2007年底默多克收购道琼斯后，对《华尔街日报》高层管理人员进行了大换血。最近他甚至提出，把《华尔街日报》搬离位于曼哈顿下城的百年总部，搬到位于中城的新闻集团老巢，方便他看管。另外，由于Google控制着整个MySpace网络盈利的能力，而微软又主导着《华尔街日报》在线广告的主要来源，届时必然会上演更纷繁复杂的商业纠葛。
最后，新闻集团是否真正决心介入对Yahoo的收购战也是一个问题。
MySpace自2007年利润下降以来，一直也未找准发展方向。一些美国的金融和网络分析人士推测，新闻集团只是希望了解Yahoo的经营模式，为MySpace的发展寻找新方向，而并不想收购。此次不排除默多克依然只有类似目的，即在微软、Yahoo和google的混乱局面中，辨清自家网络媒体的未来之路。
无论新闻集团在Yahoo购并战中如何打算，Yahoo的何去何从最终仍要由其股东和董事会决定。在传出Yahoo董事会已一致拒绝微软超过400亿美元的收购建议时，上星期五Yahoo高层内部却严重分裂。包括执行总裁杨致远（Jerry
Yang），软银的董事合伙人、Yahoo的长期合伙人艾瑞克·黑普（Eric
Hippeau），以及Activision公司董事会主席及CEO罗伯特·霍迪克（Robert
Kotick）都对收购表示反对；而以Yahoo董事长罗伊·博多克（Roy
Bostock）为首的其他董事会成员则持相反意见。他们担心，杨致远及支持者在对Yahoo未来的决策中太感情用事，而忘却对股东权益的责任。业内人士担心，这一战略分歧会让公司走向法律诉讼。■
作者为媒体投资顾问和分析师，现在纽约工作
京公网安备 11010502034662号 