政策确认：情况有点糟

　　【财新网】（财新专栏作家 徐寒飞）5月12日，央行宣布下调存款类金融机构法定准备金率50个基点，5月18日开始执行。

　　根据现有的存款基数，本次下调法定准备金率可能释放资金约4000亿元。不过，由于执行日是5月18日，因此对银行间市场的流动性直接影响不会马上兑现。当然，由于预期未来流动性会更宽松，当前金融机构会提前“兑现”流动性改善的预期（资金运用上更加乐观会使得短期流动性好转）。

　　央行在5月份重启逆回购，并多次采用双向操作来调节银行间市场流动性。这意味着在短期流动性的调节上长期深度影响流动性的工具（法定准备金率和中长期央票）已经让步于灵活性强、针对性强、可逆的短期工具（正回购，逆回购和短期央票）。近期短期利率已经偏低，本次准备金率下调很可能有以下三点深层次原因：