央行逆回购操作的政策意图

　　【战胜市场】（财新专栏作家 徐寒飞）5月3日，央行以利率招标方式开展了规模为650亿元的逆回购操作，期限7天，中标利率3.53%，低于当时短期市场利率30个基点。这并不是今年央行第一次进行逆回购操作。在春节前一周，央行进行了期限为14天、规模超过3000亿元的逆回购操作，此外，还针对个别银行进行了定向的逆回购操作。

　　由此可见，今年以来，央行多次采取逆回购的方式进行流动性的调节，而并未如市场“期望”的那样多次下调法定准备金率（1—4月份仅下调1次）。其中关窍，需要细心解读。