地方政府高负债解决之策

　　国际评级机构最近下调中国主权信用评级，加之股市不振，反映出国内外投资者对过去几年中国以高负债（特别是地方政府）投入以支撑经济增长的发展模式抱十分怀疑的态度。股市疲软而外资又唱弱之时，国内有时会出现一些“阴谋论”的观点。

　　大部分情况下，这些观点不值得深究；然而有另一种观点却颇有玩味。有论者认为，中国地方政府的高负债主要是用于投资，因此在大量负债形成的同时，也形成了大量的资产。这些资产将来会带来大量的现金流，因此若把这些长远收益计算在内，高负债并不是一个问题。笔者并不同意这个结论，但它确实提出了一些不容否认的事实。实际上，出售政府资产正是眼下高负债问题的解决方法。