市场乐见什么改革

　　十一月召开的中共十八届三中全会是目前市场高度关注的一个议题。到底市场会期待见到什么样的改革？这些预期又现实吗？这将是今明两年决定市场方向的一个重要因素。

　　要回答上述问题，须回顾从2008年以后，股市裹足不前，这两年更是每况愈下的主要原因。简单而言，在全球金融危机爆发后，中国便明显表现出缺乏新的经济增长点问题。

　　在2008年以前，依赖于主要发达国家的高速经济增长和全球化的带动，中国出口在21世纪初的前几年迅猛上升；而强烈的外需配合中国在20世纪90年代末的各项改革，诸如国企改革、金融改革、住房制度改革和加入WTO等，则带动了国内强大的工业化和城镇化的投资需求。两股力量的合流造成21世纪初整个头十年中国以出口和投资带动的高速增长，但亦带来诸如环境污染和房价高速上升等问题。