有新,必有旧。中国业内很流行的《对冲基金风云录》的作者巴顿·比格斯(Barton Biggs),2009年年初在彭博电台上说自己是“多头市场的孩子”,被格罗斯认为是“旧常态”的绝妙写照。
在金融泡沫狂潮中,要让企业忽略金融与实业利润的不对称性,避免大肆投机,看来是不可能的。当年,个别企业的投机活动甚至成为主业。
罗德里克的结论是:“世界经济长期以来都是由一些金融狂热者所主导的,是时候让怀疑主义接手了。”这篇评论颇值得一读,但我也怀疑罗德里克的理想美联储主席在今天还会不会出现。
早在2005年4月,美国大名鼎鼎的投资家、GMO公司的杰瑞·格兰桑就提及六类牛市偏见,我们可以把它们与今天的所谓牛市言论作个比较,会觉得二者惊人的相似。
投机型债务人是在赌一种情况,那就是他们这种人或机构有无限多,他们会集体推高资产价格。不过,仅靠投机型债务人,是不可能结束资产泡沫游戏的。