大跌之后，没有必要对债市特别悲观

　　【财新网】（专栏作家 刘东亮）近期债市再次大跌，10年期国债收益率甚至突破了3.7%，新一轮债灾似乎已蠢蠢欲动。我们在9月中旬《债市交易窗口打开，配置的安全边际进一步提高》中提到，“过于平坦的曲线限制了长端走牛的想象空间，事实上，如果曲线维持平坦，长端利率的上行风险从技术角度而言会始终存在”，没想到市场在按照我们预想最坏的方向发展，交易窗口迅速关闭，长端利率的上行风险兑现。

　　怎么看本轮债市大跌？我们认为这是在基本面好于预期，而监管政策放松无望背景下，市场短期的应激反应，持续时间不会太长。