全球经济韧性十足

　　刚刚过去的四月，全球许多地区仍在对抗通胀；不过，通胀有望很快从目前水平迅速回落（至少在美国是如此）。我们看到有迹象表明，尽管采取了激进的货币政策，但全球经济依然韧性十足，当然，中国重新开放对全球经济的提振功不可没。

　　一场大规模银行业危机似乎已得以避免，同时信贷环境正在收紧。银行业的迷你危机已逐渐平息，且看起来的确是个别而非系统性事件。这表明，只要政策制定者能够迅速有效地采取行动，银行业就会保持韧性。

　　截至目前，银行已公布或预计将公布远高于10%的收入增长，但具体情况各不相同。大型货币中心银行的盈利报告总体上要好得多，尽管它们也面临着与其他银行相同的不利因素（即，由于预期经济放缓而增加贷款损失拨备，需要上调存款利率）。地区性银行的表现喜忧参半，部分银行报告显示存款持续减少且仍明显处于承压状态，而部分银行则显示存款最近有所增长。KBW地区银行业指数(KBW Regional Banking Index)在3月初大幅走弱，此后一直在低位徘徊，表明市场至少对部分地区性银行的悲观情绪仍在持续。