任泽平：避免“流动性陷阱”，全力拼经济

当前主要矛盾不是“通缩”，而是“流动性陷阱”

　　当前中国经济的主要矛盾不是“通缩”，而是“流动性陷阱”。通缩是由货币供应不足导致的，而当前经济处于复苏早期，货币供应充足，但内需不足、信心不振，虽然一季度信贷M2高增，但大量货币以预防式储蓄的方式沉淀下来，货币流通速度下降，并未转化为消费和投资流入实体经济循环，形成货币沉淀，即“流动性陷阱”。

　　经过一季度积压需求释放后，经济向均值回归，内生动能不足和信心不振对经济影响开始显现。4月经济数据印证了这一点。剔除基数效应，供给端，工业生产环比弱于季节性，两年复合增速大幅回落。需求端，三驾马车中，投资下滑，消费改善但低于疫情前，出口由于美欧经济衰退而承压。房地产是主要拖累，房地产销售环比回落，房地产投资走弱。基建维持韧性支撑，尤其是新基建相关行业。青年人失业率升至20.4%，民间投资降至0.4%，值得重视。