长江商学院金融学教授、杰出院长讲席教授和MBA项目副院长,拥有耶鲁大学金融学博士学位。他曾是密歇根大学Stephen M. Ross School of Business ,Jack D.Sparks Whirlpool Corporation 金融学讲席教授, 并曾在康奈尔大学约汉逊管理学院任教。
预期央行政策短期对人民币汇率会有影响,但中期并不能改变人民币汇率方向,人民币汇率最终要取决于贸易账户与资本账户下的资金流动,以及美元的相对走势
不到失业率不可控制的情况下,松基建紧地产,以时间换空间,缩减企业与居民资产负债表,这可能是未来短时间政策主要逻辑
2020年1季度外管局跨境资本流动数据显示,有“热钱”流入可能,背后可能是美元走弱,国内经济率先企稳,境外资金看好国内资本市场
当前房地产销售面积和开发投资完成额正在快速回升。最终的判断还取决于政府“住房不炒”的决心——这个决心可能会来自城镇失业率是否会上升,这将会成为影响房地产趋势一个重要变量
从美元指数周期表现来看,2020年之后美元将进入下行周期
对于6月并不悲观,但短期要注意回调风险。从宏观环境上来讲,货币与财政政策依然在生效,美联储短期很难退出宽松,给市场一个好的预期
市场上认为天然气价格可能为负,如果是理解Henry Hub 天然气期货合约价格为负,那可能理解有出入了
6月合约很可能不会再出现负值,原因在于经济活动逐渐复苏,海外出口的窗口逐渐打开,库存增长不及预期,交易层面风险意识的提升,以及能源股走强
这次暴跌的背后,更多在于交易机制叠加人性博弈形成的负向踩踏。供需的极端不平衡、算法交易、交易所交易规则调整为这次负油价提供了助力
2019年下半年来油价震荡的主逻辑在于需求不振,反应到库存上面就是全美商业原油库存下降不及预期,OECD商业库存依然偏高
当前经济下行与降息背景下,油价会面临怎样的趋势变化,利率与油价之间有怎样的关系,降息能否推动油价上行,这是大家所关注的问题
财税体制改革是解决当前中国经济困境的一剂良药,货币政策或基建刺激则不是。财税体制的不同改革举措能够解决当前中国面临的三大结构性分配矛盾
居民部门杠杆率的攀升,与房地产去库存带动的通过按揭贷款加杠杆有关,这主要表现为居民中长期贷款的快速增长,但除此之外,居民短期信贷也在快速发展
海外资产中,美元计价的风险资产优于其他发达市场,是更加稳妥的选择。国内利率债和估值回归便宜的A股都是较好的选择。此外,建议投资者在组合中加入黄金等具备良好避险价值的贵金属
回首中国改革开放以来的经济增长轨迹,每一次经济增速的崛起背后都是改革红利的释放。未来改革的制度红利并未枯竭,这才是中国经济真正的增长潜力所在
考察海外投资者对于中国的态度,标普这样评级机构的态度只可作为参考,只有真金白银的“资本选票”,才是最可以信赖的根据
核心在于能够实现金融资源的高效配置,即经营规范、盈利能力强的企业得到合理的融资,而过去长期依赖债滚债、地方政府隐性信用担保等无效金融手段存活下来的“僵尸企业”无法继续经营而出清
当特朗普的政策扰动减弱,基本面的因素重新成为主导,其中两个政治因素和一个经济因素最为重要
经济增长率何时能够筑底向上,本质上在于能否释放新的制度红利,可以说,包括两会在内中国高层近期释放出的信号,可能正是新中国新一轮经济内生增长率提升的起点
欧洲、日本和新兴市场国家2017年的经济增长和金融稳定性可能承压,中美两国大概率将成为全球范围内经济增长的亮点