铜价本身是经济周期的前瞻指标，铜库存周期短于经济周期。预测中国经济当前处于主动补库存周期，铜价上涨，库存见底，但是已经接近尾声

近期，上游行业中的有色金属、煤炭等子行业先后出现急速上涨，“煤飞色舞”的行情究竟能持续多久

本轮经济刺激法案是美国第一次在超低利率环境下实施大规模财政刺激。在短期，货币和财政双刺激政策将会推动通胀迅速上涨，未来是否会引发通胀螺旋式上升是市场主体担忧的焦点

人民币近期升值的直接原因来源于贸易顺差与短期资本流动，深层原因来源于经济周期的不同步与美国货币政策的变化。我们预计中国经济在2021年会出现增长拐点，在经济增长转向下行过程中，人民币汇率不可避免地会遭受冲击

当下经济形势与股市所处位置更像2017年而不是2018年，在这一轮股市上涨中，即将来临的流动性拐点并不会是股市拐点。另外，市场情绪指标反映市场还没有进入过热的阶段，政策方面应该不会有大的转变，后续市场相对乐观

根据测算结果显示，中国经济正处于扩张前期，即将进入扩张后期，并且这轮扩张期会于2021年年底左右结束，经济之后将进入滞涨期

预计2021年1、2月CPI为负数，3月转正之后，将会进入持续上行通道，在2021年10月将会突破2%

近期美国经济数据已经明显回暖，美联储可能会在2022年初释放加息预期

考虑到基期效应以及能繁母猪存栏不断回升等前瞻指标预示猪肉供给改善，预计到2021年3月之前CPI同比增速仍将延续下行趋势

如果在货币政策中蕴含了更多去杠杆、防风险等与资产价格相关的跨周期因素，那么单独考虑通货膨胀等周期性因素可能容易对货币政策形成误判，编制广义价格指数对于分析货币政策调控机制具有较强现实意义

如果中美关系没有进一步大幅恶化，人民币汇率还会继续升值，最高可能会进入6.5-6.6之间

未来中美关系对人民币汇率的边际影响应该尚在可控区间。在这种情况下，人民币汇率仍然有望在震荡中走出一波升值行情

本轮危机的触发点是新冠疫情冲击和原油价格暴跌，但除了黑天鹅事件以外，美国金融市场本身脆弱性高企才是根本原因

随着经济、技术水平的发展，房地产对于经济整体的拉动能力会显著减小。从行业层面来看，受房地产需求下降冲击最严重的三个行业分别为：非金属矿物制造，木材以及非能源矿物开采

对社交媒体和主流媒体的文本分析已经可以展现出美国社会及市场日益加深的矛盾与担忧，这种不稳定最终可能会为美国政坛带来巨大的变革

从中长期和短期来看，中国均有必要降低实际利率。本轮经济周期较为特殊，加之通胀预期、利率市场化等因素干扰，央行可能会结构性降息而非全面降息

仅从货币投放“量”的角度，通过对2015年及2018年央行各项操作的综合对比，我们认为央行实质上实施的仍是稳健的货币政策，而仅在预期管理上更为“偏松”

由于逆周期因子对冲了一部分收盘价的影响，人民币汇率的波幅将再度收窄，不会再出现今年6-8月大幅贬值的情况。人民币汇率将会围绕美元指数上下波动

央行希望外汇市场自发调整来吸收贸易战冲击，并没有刻意引导外汇市场贬值来对抗美国上调关税。下一阶段，人民币汇率的压力来自于外汇市场供求