中国净外储跌破5000亿美元？澄清外储与外债的关系

　　随着中国经济外部风险上升，一点点风吹草动都能拨动市场紧绷的神经。近期有文章提出要从“净外储”的角度来看待一国真实可使用的外汇储备规模。文章认为外汇储备减去外债规模等于“净外储”，并据此做了延伸分析。文章的一个直观的逻辑是说，当中国外债开始大幅上升，就要防范海外债权人抽贷。防范这类风险最好的方式就是持有外汇储备，保证对外资流出的可兑付性。

　　文章的结论是当前中国外债已经突破2.5万亿美元，而外汇储备仅仅3万亿美元，国家真实可使用的净外储跌破了5000亿美元，未来还会进一步下降。这样来分析外债和外汇储备的关系，可能有失偏颇。在展开分析之前，我们需要指出的是，国际货币基金组织（IMF）在2018年曾经提出过 “净外储”的概念，IMF将“净外储”定义为外汇储备减去净短期外债，与这篇文章中的“净外储”并非一个概念。