面临调控迷津

　　徐刚

　　年初以来，明显加快的货币供应和投资增长，引致了针对经济过热的新一轮宏观调控。在过去短短三个多月里，央行提高了贷款利率，两次上调存款准备金率，两次针对贷款过多的商业银行发行惩罚性定向票据。此外，还不断运用“窗口指导”和公开市场操作，控制流动性的日益泛滥。

　　本次调控发端于央行，手段以货币政策为主，调控对象是货币流动性。相比之下，2004年的调控则由国家发改委主导，主要采取行政性手段，标志性政策是严控钢铁、电解铝、水泥等“过热行业”。