财政在何处“积极”

　　陈昌华

　　金融风暴席卷全球，A股也未幸免，大部分公司股票的估值已跌至亚洲金融风暴以来的最低水平。因此，若A股公司能在2009年维持一定程度的盈利增长，那么，目前的股票已算相当便宜。当全球金融市场趋于稳定后，A股应该会被看好。当然，这一判断成立的前提是，中国经济增长在2009年能不低于8%-9%的水平。

　　但这并不是一件易事。从占中国经济增长半壁江山的出口来看，2008年前八个月，中国出口增长约为22%，略低于2007年的25%。在出口分布上，对北美、日本和香港（大部分转口至美国）的出口增长仅略高于10%；对欧洲的出口增长接近25%；对其他国家（大部分为新兴市场）的出口增长则在30%以上。