央行的“超级幻想”

　　加里•贝克尔

　　多年以来，美国的经济学家和中央银行家为美国经济运行得如此平稳而额手称庆。20世纪80年代初以来，美国的通货膨胀率受到良好的控制，而且真实GDP的周期性波动也一直很温和。1955年以后，美国的年均失业率从未超过10%。在很大程度上，许多经济学家将美国GDP高速增长归因于低通胀和经济稳定。

　　价格稳定和经济周期平稳，不仅受益于美国坚实的经济基础，也是受到美联储和其他主要央行所奉行的货币政策的影响。美联储、欧洲央行、新西兰银行等主要央行制定了通货膨胀率目标，当通货膨胀率超过既定目标（例如2%）时，央行可以提高利率，收紧信贷。过去四分之一个世纪里，通胀一直非常温和。