美国信贷泡沫的结构性特征

　　美国信贷市场负债自80年代起爆炸性地增长。80年代前美国信贷市场负债一直处于稳定状态，占GDP比重在150%左右。然而上世纪80年代以来美国信贷市场经历了两次爆发性的增长，第一阶段是80年代的里根时期，信贷市场负债在自1980年的短短八年时间内激增了1.5倍，占GDP比重也从162%上升至226%，此前的20年仅增长了20个百分点。第二个阶段是小布什执政时期，2000年底信贷市场负债余额为27万亿美元，占GDP比重为273%，截至2008年的四季度，信贷市场负债余额已增至52.6万亿美元，占GDP比重也已经达到370%。