香港市场的交易时间何必调整

　　这样的调整会让香港市场变得更有竞争力吗？答案可能是否定的。

　　经济学的常识是，一个市场的竞争力本质上取决于市场完成其功能的效率。

　　资本市场的本质功能之一，是资金中介，即将投资者的资本中介到使用者的手里。资本市场的中介功能越有效率，它应该越有竞争力。资本市场整体中介的有效性，体现在其完成中介功能的同时，需要付出的成本，即成本越低，市场越有效。经纪的费用与交易所收取的交易征费都构成了资本市场的中介成本。延长交易时间，将增加经纪商与交易所的收入，同样也将增加了资本市场的成本。2008年美国金融危机的一个重要教训就是，金融业只关注于增加自身的收入，却忽视对实体经济的服务。殷鉴不远。因此，如果香港交易所要将交易时间延长到五个半小时，就要应当说明现有的四个小时何以不足于其中介功能的完成。