伯南克后期的QE以及伯南克之后的QE会怎样，中国的财经官员、经济学家与部分市场人士普遍持有的逻辑是：美联储实行QE时，大量投放货币，资金流出美国，进入新兴市场；一旦美联储退出QE，收回货币，资金将从新兴市场回流美国，新兴市场的货币将大幅贬值。这成为中国金融危机论的有力佐证，金融监管部门为此严阵以待。
但自2009年以来，尽管美联储向市场投放了2万多亿美元的基础货币，资金并没有流出美国，而是有约1.5万亿美元的资金净流入。此情此景下，如果美联储减少或退出QE，会有怎样的结果呢？
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