当金融状况收紧时

　　【财新网】（作者 华逸文）自金融危机以来，近乎零成本的充足资金供给一直是市场的主旋律。由政府主导的宽松政策导致市场波动性受到抑制、出现更高的冒险投资行为和资本配置可能不当的情况。当金融状况收紧和流动性回收时，市场又会如何？

　　金融状况是对金融整体环境的包容性或限制性程度的宽泛的衡量。经济活动需要资金融通—低廉的信贷可促进投资和增长，同时也推动资产升值或产生泡沫。

　　各地区的美联储分支机构和投资银行相互角力，竞相寻找对美国金融状况的终极衡量标准，相关考量因素包括政策利率、债券利差、股票估值和银行间压力指标。这些指标表现几乎保持同步。另外，它们与股市波动性指标波动率指数（VIX）有着很高关联度，且该关联度仍在进一步上升。