从周小川专访看人民币贬值预期逆转

　　【财新网】（专栏作家 叶翔）中国人民银行行长周小川近日接受财新采访时认为，人民币在贬值一段时间后，还会进入升值周期。如果是真的，人民币的贬值预期何时会逆转呢？

　　当外汇储备不再减少，并开始再次上升之后，人民币的升值预期就会再次出现。

　　2015年外汇储备下降了5100多亿美元，其中国际收支交易引起的下降有3400多亿，另1700亿是由于汇率变化及资产价格变化造成的。造成储备下降有三大因素，一是出口商不结汇或少结汇，进口商提前购汇；二是企业将外币计值的外债转为人民币计值的内债；三是对外直接投资增加。