低库存，房价就一定涨吗

　　【财新网】（作者 黄志龙）最近一段时间，全国超过15个城市了启动第五轮楼市调控，许多投资者仍然在看多房地产市场，其主要理由是新房库存量大幅下降，“库存降、房价涨”。

　　然而，事实真相不是这么简单，决定房价走势的主导因素从来不是新房库存的高低，而是按揭贷款利率、贷款门槛和金融机构对房地产市场风险偏好的变化等因素。下面，本文将详细解读。

　　新房库存和房价没有必然联系

　　首先来看中国房价涨跌与新房库存的关系。在过去十余年中，新房库存仅在2016年3月份之后出现连续21个月下降。而在此前的近十年内，新建住宅库存一直保持平稳上升趋势，并于2016年2月达到历史峰值4.66亿平米，也就是在此之后，2016年“两会”首次提出了“三去一降一补”中房地产主动去库存的政策目标。