人民币长期升值空间刚刚开启

　　【财新网】（专栏作家 滕泰 张海冰）离岸人民币汇率的持续上涨和快速回调，引发市场高度关注。我们认为虽然短期人民币汇率波动方向有反复，且汇率弹性扩大，但长期升值空间才刚刚开启。无论是从国家战略层面，还是企业经营、贸易和投资者的资产配置层面，宜做好长期战略准备。

滥发降低美元购买力平价，人民币汇率长期升值

　　在经济增长率、劳动生产率相对稳定的情况下，影响购买力平价的主要是两国物价指数的变化，而两个物价指数的变化差异本质上是由两国货币发行量对比决定的。在总供给确定的情况下，某种货币发行增加较快的货币品种，绝对购买力会快速降低，汇率将会相应贬值；而货币发行增加较慢的货币品种，绝对购买力下降较慢，汇率将会升值。