经济增速偏弱 债市投资机会增大

　　【财新网】（专栏作家 李湛 特约作者 方鹏飞 尧艳珍）

一、海外经济及市场形势

　　（一）美国和欧洲经济恢复强劲

　　美国3月ISM制造业PMI为64.7%，高于预期61.3%与前值60.8%；3月ISM非制造业PMI为63.7%，远高于预期59%与前值55.3%。3月美国非农数据大幅强于预期，非农就业人口新增91.6万人，远超预期65万人和前值37.9万人。失业率为6.0%，下行0.2个百分点，续创去年3月以来新低。受到新订单指数跃升至68%的强劲推动，美国3月制造业PMI升至逾37年来最高水平，经济稳健恢复，主要归功于1.9万亿美元大规模援助计划以及越来越高的新冠病毒疫苗接种率。美国3月非农就业人数也表现强劲，失业率下行确认了美国经济恢复强劲势头。市场担心强劲的就业恢复或引发美联储提前收紧流动性，但美联储明确愿意承受一段时间的核心通胀超过2%，以确保就业全面恢复。当前美国就业缺口仍然较大，美联储距离收紧货币政策尚有时日，美国经济不改恢复势头。