【财新网】（专栏作家 刘晓曙 特约作者 张馨月）近期社融数据大幅回落，远低于市场预期。根据央行发布的数据，7月社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元。其中，新增人民币贷款约0.84万亿，比上年同期减少1830亿元。信用扩张放缓的原因是什么？接下来央行是否会开展一列的“宽货币”政策？仅靠央行“宽货币”政策能否带来预期中的“宽信用”？
一、信用扩张放缓背后的逻辑：经济短周期或开始转入主动去库存阶段叠加地产、基建土地政策收缩
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