复苏的弹性和梯次

　　3月5日两会发布政府工作报告，2023年设置5%左右的GDP增速目标非常务实，然而市场认为两会政策力度不及预期，复苏交易逻辑开始走弱。

　　上周（3月6日-3月10日）股弱债强，股市走弱与海外SVB突发事件相关，债市走强与流动性偏松关联。不可否认，近期市场国内复苏交易进一步降温。

　　现在的问题是，撇除海外风险性事件扰动，现实数据可否支持复苏交易持续？

　　我们观察高频数据，对当下宏观经济状态给出判断：经济复苏进入到哪一阶段，未来复苏弹性几何？

一、场景消费仍在修复只是节奏有所放缓

　　当前人员出行热度强于2019年同期水平，场景消费修复节奏有所放缓。