从事投资行业,目前在某投资管理公司任顾问。
所有关于保汇率还是保房价的讨论都是浪费时间,当你的命都保不住的时候,你根本没有任何选择
通胀是穷人有钱造成的,而资产泡沫是富人有钱造成的。现在,普通人害怕穷人有钱造成的通胀,却借钱去参与富人有钱后所推动的资产泡沫。这个游戏的结果是什么?
有一种流行的说法,认为中国货币超发多年,M2快速增长,却没有恶性通胀,多亏了房地产作为蓄水池,吸收了大量流动性。但是,稍加分析就可以发现这是无稽之谈
泡沫自我实现,自我强化,直至崩溃
房价归根到底是信用现象,根子在央行;最近的央企地王现象可能就是为了带动更多借贷人疯狂加杠杆,效果不得而知
所谓房价的“俄罗斯模式”并不存在,坚挺的房价只不过是高通胀下的货币幻觉
长期的信用增长催生了房地产泡沫,当信用扩张再也无法跟上指数增长的速度后,缺口越来越大,房地产就崩盘了
泡沫的本质并不是价格的快速上涨,也不是估值的离谱,而是市场的正反馈机制
在持续的正反馈过程中,系统积累的势能逐渐加大,系统的一致性和协同性急剧升高,系统变得极端不稳定,任何极小的风吹草动都能带来巨大的雪崩。当奇点到来,一切反转,系统很可能向着相反的方向发生正反馈,从一个极端走向另一个极端
在目前70年土地使用权情况下,即使土地使用价值快速上涨,房地产价值也只有在前十年左右是上涨的。十年以后买入接盘的人是最悲惨的,面对的是一路下行的趋势
全国绝大部分城市房价在过去6年没有跑过CPI通胀,更没有跑过M2通胀,买房对抗通胀,效果不佳
即使美联储不升息,但中国央行大量印钞增加基础货币,银行系统加大信用扩张,M2还会既定增长。这么多钱,汇率也不变,中国公司完全可以出去买买买,买下全世界
信用扩张周期的强大作用,让千百万普通中国人击败了股神巴菲特。这样的情况未来还会持续吗?这意味着什么?
虽然大家都知道泡沫不可持续,泡沫继续上涨的几率远低于下跌的几率,但是只要输的损失不大(如政府救市兜底),赢的回报足够大,大家还是会趋之若鹜,疯狂推高泡沫。这其实是非理性中的理性选择
熔断的初衷是减少股市大规模下跌的可能,但数学可以证明,恰恰是熔断门槛的设置,增大了股市大跌的概率